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中國外儲下降并非資本恐慌外逃
來源：網群國際 瀏覽：次
據英國《金融時報》3月11日報道，國際清算銀行等分析了全球銀行體系的資金流后得出結論，中國外匯儲備急劇下降的原因，更多是由于人民幣套利交易平倉及中國企業償還美元債務，而不是由于資金恐慌流出中國。華爾街在擔憂中國消失的外匯儲備之時，低估了套利交易平倉和外債降低所導致的外儲下降規模。
國際清算銀行稱，中國去年第三季度的外匯儲備下降了大約2850億美元。一部分縮水要歸因于以歐元和日元等貨幣計價的外儲估值的下降，這些貨幣在該季度均相對美元下跌。二是該季度境外銀行對華凈跨境貸款下降了1750億美元，是有記錄以來的最大跌幅，其中，約120億美元是由于中國存在境外銀行的外儲規模增加導致的，約800億美元可能是由套利交易逆轉造成的。此外，約340億美元的資金外流源自內地中國企業償還跨境債務。部分數據表明2015年第四季度延續了這些趨勢。
摩根大通也開展了相似分析認為，截至2015年底的18個月里，中國的資本外流總額達到8700億美元。其中最大的驅動因素是企業資產負債表調整，這導致了6200億美元的外流。這種調整主要是外幣計價貸款和貿易信貸減少的結果，很大程度上是套利交易逆轉引起的。預計隨著套利交易平倉的推進，這一過程會放緩。
據悉，以上分析對中國是積極的，顯示資本外流會隨著企業的美元計價債務存量降低到更可持續的水平而自然結束，尤其是考慮到中國依然在產生規模可觀的經常賬戶盈余。泰國、菲律賓和印尼就存在類似的趨勢，而這些國家都表示它們的儲備開始回升。（編輯：鐘庫）
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